ღღ，给了一个口子ღღ，让整体资本有变现的路径和出口ღღ。但是最近公布的几个预期重组全是A杀ღღ，如果再持续这样走下去ღღ，

　　而作为重组政策第一股ღღ：宝德计算ღღ！真的只能到这里了吗？那为什么章盟主高位一路低吸了3.92亿呢？这里是否值得研究一下呢？而且是教科书式的ღღ：蛇吞象ღღ！

　　第一ღღ、净买入3.34亿ღღ，以说明了整体主动买套的资金非常强烈ღღ，而且刚猛ღღ。按正常这样的情况ღღ，实际应该是下跌比较多的ღღ。

　　第二ღღ、为什么大跌？主卖方从这里来看ღღ，主要分为三大资金ღღ：1ღღ、老的股权资金变ღღ，大概率是北京这家ღღ。2ღღ、量化资金ღღ。3ღღ、通道资金ღღ。最后就是中小散户撤退ღღ。而且整体市场和情绪并不好ღღ，造成了踩踏抛压下杀ღღ！

　　第三ღღ、游资接力完美体育手机APPღღ。从这里来ღღ，他们的整体接力明显超过了主卖5的ღღ，章盟主3.92亿完美体育手机APPღღ，上海分可能也是他的ღღ，但不好确定ღღ，另外就是几个老熟人了ღღ。思明ღღ、作手ღღ，还有北向资金做Tღღ。从这个榜来看是不错的短期来说ღღ，起码不会大低开A杀ღღ，但是否反包不好说ღღ，这个就是看他本身的估值思考ღღ！

　　1完美体育ღღ。ღღ、以小吃大ღღ：2024年宝德公司的营收为100亿元ღღ，是上市公司的5.74倍;归母净利润为2.35亿元ღღ，是上市公司的3.6倍ღღ。截至2024年末ღღ，标的公司的净资产为28.07亿元ღღ，是上市公司的2.45倍ღღ，构成“蛇吞象式并购ღღ。

　　2ღღ、中小股东逼宫式并购ღღ：本次交易的路径颇为特殊目前ღღ，标的公司宝德计算共有61名股东ღღ，其中控股股 东 霍 尔 果 斯 宝 德与 宝 德 研 究 院合计 持 股32.09%ღღ。公司此次收购选择绕过标的公司控股股东ღღ，转而与其余59名中小股东签署交易协议ღღ，从而实现对标的公司的控股完美电竞ღღ，ღღ。

　　重组预案明确指出ღღ，霍尔果斯宝德及宝德研究院合计持有标的公司32.09%股份不纳入本次交易范围ღღ。正因如此ღღ，此次交易被业内形容为“中小股东逼宫式并购”

　　3ღღ、为什么绕开大东股？相对股权33.5%相对控股ღღ，也就是说ღღ，32.09%本质没有控股ღღ，而他拿下了这个67.91%成为实际控制人芒果视频一二三2021.2021ღღ，也是变像借壳重组一样ღღ！更重要的是保护了核心者利益ღღ，比如他的核心人员ღღ，就是霍尔果斯宝德及宝德研究院ღღ，而不是中小股东ღღ！只有这样ღღ，整体研发团队才能保留下ღღ，这个对公司长期来说反而是好事ღღ！

　　4ღღ、必须成功的原因ღღ：2017年太极计算机曾尝试收购宝德但失败ღღ，主因股东分歧ღღ，此次面临类似困境ღღ，所以会不会再发生呢？但本次因对赌协议ღღ，宝德中小股东因IPO对赌协议面临回购压力（年息8%）ღღ，若重组失败可能触发补偿纠纷ღღ。而IPO以不太可能ღღ，所以他只有这一条路可以走ღღ，不然它也非常痛苦ღღ，因为完不成兑现承能ღღ，可有公司也无法控制ღღ，8%ღღ，如果按50亿ღღ，一年也要4亿ღღ，而且他的利润才2亿ღღ，而经过3年ღღ，整体这一块将达到12亿支出ღღ！

　　宝德计算机作为国产算力基础设施的核心供应商ღღ，其技术壁垒与业务布局及AI算力纵深布局ღღ，以服务器和PC整机的研发ღღ、生产ღღ、销售及提供相关的综合解决方案为主营业务ღღ，20多年来持续服务于政府ღღ、安平ღღ、金融ღღ、运营商ღღ、电力ღღ、互联网ღღ、教育ღღ、交通ღღ、医疗等行业客户的数字化转型和实践ღღ，位居中国ARM服务器市场No.1ღღ，信创整机市场领导者ღღ，中国AI服务器TOP 3ღღ，中国服务器市场国内品牌TOP 5ღღ。

　　芯片适配能力ღღ：完成对鲲鹏 920ღღ、飞腾 FT2000+ღღ、龙芯 3A3000 等国产芯片的全系列适配ღღ，自主研发的 “自强系列” 服务器支持 Atlas 300 加速卡ღღ，单台 PR210WI 推理服务器算力达1120 TOPS INT8ღღ，可满足 1024 路高清视频实时分析需求ღღ。

　　智能硬件创新ღღ：2025 年 5 月新获 “集中式风扇的点灯结构” 专利（CN222883123U）ღღ，通过导光柱设计实现故障风扇的秒级定位ღღ，维护效率提升 40%ღღ。截至 2025 年 5 月ღღ，公司累计获得专利 231 项ღღ，覆盖 BIOS 安全更新ღღ、内存一致性修复等关键技术ღღ。

　　市场份额ღღ：2024 年信创整机业务收入占比超 60%ღღ，在中国电信 170 亿元服务器集采中中标份额位列前三ღღ，党政电缆工程ღღ、金融行业信创服务器市占率第一ღღ。

　　技术积累ღღ：率先完成基于鲲鹏ღღ、飞腾ღღ、龙芯处理器的整机产品布局ღღ，自主研发红星 OS 操作系统今日头条ღღ。ღღ，支持四路ღღ、八路服务器等高端产品ღღ，填补多项国内技术空白ღღ。

　　昇腾生态地位ღღ：作为华为昇腾领先级整机硬件伙伴ღღ，2024 年中标 50 亿元 AI 服务器订单ღღ，昇腾系列服务器市场排名第三ღღ，PR210KI 昇腾 AI 一体机支持 8 个 Atlas 300I/V Pro 加速卡ღღ，单卡功耗仅 67Wღღ，能效比行业领先ღღ。

　　场景落地ღღ：为智能制造客户提供 AI 质检解决方案ღღ，通过昇腾服务器实现产线%ღღ，处理速度较传统方案提升 3 倍ღღ。

　　根据公开信息ღღ，宝德计算机 2024 年营收为 100 亿元ღღ，其中昇腾系列服务器业务贡献显著ღღ。作为华为昇腾领先级整机硬件伙伴ღღ，宝德 2024 年中标 50 亿元 AI 服务器订单ღღ，占其总营收的 50%ღღ。这一数据直接反映了昇腾服务器在宝德业务中的核心地位ღღ，但具体占比未单独披露ღღ。综合考虑芒果视频一二三2021.2021ღღ，昇腾服务器在宝德计算机的业务占比为40%（含硬件与解决方案）

　　2024 年增长ღღ：昇腾服务器业务在 2024 年实现爆发式增长ღღ，中标订单金额同比增幅超 150%ღღ。关订单快速增长ღღ。

　　2025 年预期ღღ：2025 年宝德计划推出基于昇腾服务器的跨境支付清算系统ღღ，目标覆盖 “一带一路” 沿线% 的中小微企业贸易场景ღღ。同时ღღ，字节跳动 2025 年 AI 算力需求预计增长 300%ღღ，宝德与慧博云通的联合解决方案有望获取其 20% 的新增订单ღღ，对应年销售额超 10 亿元ღღ。此外ღღ，小米汽车智能座舱开发订单已突破 1.5 亿元ღღ，进一步支撑昇腾服务器业务增长ღღ。综合测算ღღ，2025 年宝德昇腾服务器业务营收有望突破 80 亿元ღღ，同比增长 60% 以上ღღ。

　　总结ღღ：昇腾服务器在 AI 算力密度芒果视频一二三2021.2021ღღ、能效比及国产替代战略上具有显著优势ღღ，适合高并发 AI 场景ღღ；超聚变服务器则凭借 x86 架构兼容性和成熟生态ღღ，在通用计算市场占据一席之地ღღ。两者形成互补ღღ，共同推动华为计算生态的多元化发展ღღ。

　　2ღღ、飞腾 / 龙芯ღღ：深度参与国产芯片适配ღღ，2024 年基于飞腾芯片的服务器出货量同比增长 120%ღღ。

　　3ღღ、英特尔 / 英伟达ღღ：保持 x86 服务器技术合作ღღ，2024 年 x86 服务器营收占比 35%ღღ。

　　4ღღ、信创ღღ：宝德计算机信创服务器市占率第一（2024 年 28%）ღღ，慧博云通金融信创客户覆盖 30% 的国有大行ღღ，整合后有望占据党政ღღ、金融信创市场 40% 以上份额ღღ。2025 年目标承接信创替代订单超 80 亿元ღღ，较 2024 年增长 60%ღღ。（鸿蒙系统与电脑PC的出现ღღ，必定会让新创大爆发ღღ，因为过去的国产电脑太难用了完美体育手机APPღღ，谁用谁知道ღღ，提升效率最好的办法ღღ，就换全新硬件ღღ！）

　　5ღღ、互联网领域ღღ：与小米ღღ、字节跳动建立定制化服务器供应关系ღღ，2024 年对两家企业销售额合计 2.91 亿元ღღ。

　　小米汽车智能座舱开发订单已突破 1.5 亿元ღღ，宝德昇腾服务器为其自动驾驶训练提供算力支持ღღ，训练效率提升 40%ღღ。

　　字节跳动 2025 年 AI 算力需求预计增长 300%ღღ，公司 + 宝德联合解决方案有望获取其 20% 的新增订单ღღ，对应年销售额超 10 亿元ღღ。

　　上游ღღ：与崇达技术（PCB 供应商）ღღ、飞荣达（散热模组）建立战略采购协议ღღ，关键部件采购成本较行业平均低 8%ღღ。

　　下游ღღ：通过天源迪科等总代理覆盖全国 600 + 渠道商ღღ，2024 年渠道销售占比达 65%ღღ。

　　2ღღ、PS估值ღღ：昇腾生态内企业拓维信息 PS 为 3.8 倍ღღ，华鲲振宇（2023 年营收 80 亿元）估值 280 亿元（PS 3.5 倍）ღღ。宝德计算机 2024 年营收 100 亿元ღღ，按 PS 3-4 倍测算ღღ，合理估值区间为 300-400 亿元ღღ。

　　但是要考虑折价和本身公司的估值ღღ，所以不能整体多按这个计算ღღ，所以整体的思考值多少意的估值整体要自己思考芒果视频一二三2021.2021ღღ，而我们只能抛砖引玉的过程完美体育手机APPღღ！最好自己计算ღღ，如果再不懂可以交流ღღ，

　　点赞+转发+留言ღღ：我想了解章盟主3.92亿豪赌蛇吞象ღღ，公司ღღ：华为昇腾营收占比 50%+信创市占率第一完美电竞官网首页ღღ。ღღ！的价值思考ღღ！

　　以上只是个人交易复盘总结思考ღღ，投资有风险ღღ，交易需谨慎ღღ！计划永远没有变化快ღღ，一切要结合盘面而动ღღ，文章内容属于个人思考与记录ღღ，作为记录本人对市场的理解ღღ，仅作个人分享记录ღღ，不构成任何投资建议ღღ，仅供参考ღღ，据此买卖ღღ，盈亏自负!

　　总盘情况ღღ：今日大盘从早盘的普涨变成了普跌ღღ，所以今日杀伤力远超昨日ღღ，而且还是小幅放到1.15万亿的情况下芒果视频一二三2021.2021ღღ，所以今日整体是大量的人被套在追高的过程ღღ，而这样行情只能造成抱团ღღ，但是抱团也不见得就好做ღღ，看看宜宾也一样完美体育手机APPღღ，所以难度太大ღღ，还不如选价值的公司ღღ，如赛力斯这样的持续拿着ღღ，更为稳定也安心ღღ。而最后两市3996家下跌ღღ，上涨只有1050家ღღ，整体看空的思路不变ღღ，看空到27号ღღ，耐心等下周的低点ღღ，之后震荡看多的思路ღღ！而当下20日均线的支撑也到了ღღ，那下一个支撑整体就是看3335与与3277的支撑是关键了ღღ。

　　情绪面ღღ：今日情绪整体大幅下降ღღ，涨停51家ღღ，但是跌停20家ღღ，封板率63%ღღ，而连总数8家ღღ，高度5板ღღ。

　　板块上ღღ：当下的核心主线有ღღ：ღღ，而最强势板块ღღ：核电+化工+医药ღღ。几乎重组没有活下来的ღღ，而且一开就是一堆抛压ღღ，这样的结果真是少见ღღ，而最后还是抱团ღღ，而核心重点就是化工ღღ，除此之外整体就是持续轮动性ღღ。助攻ღღ：固态电池+机器人ღღ。

　　化工ღღ：龙头是汇得科技3板ღღ，而人气龙头是永安药业8天6的爆发ღღ，而当下还是有持续做波动和反复性ღღ，另外看中毅达与红宝丽不倒整体反复性就还在持续性中ღღ。

　　核电ღღ：今日龙头是尚纬股份2板ღღ，而人气龙头就是王子新材10天6板ღღ，而这个板块成为了最有耐力的板块ღღ。

　　医药ღღ：今日龙头是海森药业2板ღღ，而这个整体算是因为恒瑞的爆发ღღ，带动了整体创新药的推动完美体育手机APPღღ，但是持续性不好判断ღღ，整体进一步的观察ღღ。

　　1ღღ、巴基斯坦国民议会当地时间22日通过一项决议ღღ，谴责印度试图暂停履行《印度河用水条约》ღღ，称此举违反国际协议并对地区稳定构成威胁ღღ。

　　2ღღ、新能源汽车明星股赛力斯盘中多次涨停ღღ，股价逼近历史新高ღღ。记者注意到ღღ，今日有市场消息称ღღ，“赛力斯人形机器人原型已定型ღღ，赛力斯定于6月16日（周一）展示人形机器人Demoღღ。”对此完美体育手机APPღღ，ღღ，记者以投资者身份致电赛力斯求证ღღ，工作人员表示完美体育手机APPღღ，公司的业务信息以官方发布的信息为准ღღ，目前公司没有发布上述的信息ღღ。该人士进一步透露ღღ，作为新能源汽车企业ღღ，首先会聚焦于主业ღღ，去做好智能电动汽车ღღ。